MNT-Halan : premier jour en Bourse au Caire, une sortie partielle pour l'actionnaire

+6,6 % à la clôture, après un plus haut de 18 % en séance. La fintech égyptienne MNT-Halan a fait ses débuts à la Bourse égyptienne (EGX) le mardi 20 octobre 2026, sous le code HALN.CA. Mais l'opération ne fait pas entrer directement d'argent frais dans l'entreprise. Les 320 millions d'actions vendues, soit 20 % du capital, étaient des titres existants, cédés par l'actionnaire MNT Investments B.V.

Une première séance en deux temps

Le titre a ouvert à 24,50 livres égyptiennes, son prix d'offre, selon Launch Base Africa. Il est monté jusqu'à 28,91 livres pendant la séance, soit une hausse de 18 %. Il a ensuite reflué pour clôturer en hausse de 6,6 %, autour de 26,12 livres, selon Finimize. Finimize évalue l'entité cotée à près de 42 milliards de livres.

L'opération intervient sur un marché resté relativement calme depuis 2021, selon Finimize. Reuters l'a qualifiée de plus grande introduction en Bourse en Égypte depuis au moins cinq ans, rapporte Finimize. La banque d'affaires EFG Hermes, conseil de l'opération, parle de la plus importante en dollars depuis 2021. Launch Base Africa rappelle un précédent : l'introduction d'e-finance, en 2021, avait gagné plus de 40 % le premier jour.

Une cession secondaire, avec un retour partiel dans l'entreprise

Selon Disrupt Africa et WAYA, 272 millions d'actions ont été placées dans la tranche privée et 48 millions dans la tranche publique. Au prix d'offre, le produit atteint 7,84 milliards de livres, selon Launch Base Africa. Il revient au vendeur, MNT Investments B.V., la maison mère, et non à MNT-Halan, précise WAYA.

Un détail nuance cette lecture. Selon Launch Base Africa, jusqu'à 4 milliards de livres de ce produit doivent être réinjectés dans l'activité égyptienne, par une souscription réservée au prix d'offre. Une partie de l'argent reviendra donc à l'entreprise, par un second mouvement.

La demande a largement dépassé l'offre. La tranche publique a été sursouscrite 43,6 fois, avec plus de 41 500 ordres. La tranche privée l'a été 11,2 fois, et 19,4 fois hors investisseurs de référence, selon Disrupt Africa et WAYA. Launch Base Africa compte plus de 300 investisseurs dans le placement privé, venus d'au moins dix pays, dont la France. La Commercial International Bank et le londonien Redwheel se sont engagés, comme investisseurs de référence, sur plus d'un tiers de l'offre de base.

« La forte demande pour notre introduction en Bourse reflète la confiance des investisseurs dans l'Égypte. » Mounir Nakhla, fondateur et directeur général de MNT-Halan, cité par Disrupt Africa (traduit de l'anglais)

« Une étape déterminante pour MNT-Halan et un moment important pour le marché des capitaux égyptien. » Mostafa Gad, responsable mondial de la banque d'investissement d'EFG Hermes, cité par Launch Base Africa (traduit de l'anglais)

Qui est MNT-Halan

Fondée en 2018, MNT-Halan s'est donné pour mission de bancariser les non-bancarisés et de remplacer l'argent liquide par des solutions électroniques, selon Disrupt Africa. Son offre couvre le crédit aux petites et micro-entreprises, les paiements, le crédit à la consommation et le commerce en ligne. L'entreprise compte environ 1,9 million de clients actifs, un chiffre repris par Launch Base Africa, Finimize et Disrupt Africa. Elle s'appuie sur plus de 1 200 points de distribution physiques dans 25 gouvernorats, en plus de son application.

Les chiffres financiers varient selon les sources. Launch Base Africa donne un chiffre d'affaires ajusté de 20,5 milliards de livres en 2025, Finimize un chiffre d'affaires de 19,8 milliards. Le résultat net 2025 atteint 1,98 milliard de livres, en hausse de 44 %, selon Launch Base Africa. Selon l'entreprise, ses créances douteuses restent sous 2,5 %. Elle se développe aussi à l'étranger, avec des opérations récentes au Pakistan et en Turquie, selon Finimize.

Ce que cela change pour les startups et PME francophones

Le premier enseignement tient dans la structure de l'opération. Une introduction en Bourse n'est pas toujours une levée de fonds. Ici, elle sert d'abord de porte de sortie partielle à un actionnaire, sur une place africaine. Pour un fondateur, lire une opération de ce type suppose de distinguer actions nouvelles et actions existantes, et de savoir qui encaisse quoi.

Le deuxième enseignement concerne la sortie des investisseurs. « Comment récupérer ma mise ? » : c'est la question que tout investisseur pose à une startup du continent. MNT-Halan montre qu'une Bourse africaine peut fournir une réponse, à condition d'avoir la taille, les comptes et la gouvernance qu'exige une cotation. Le chemin a pris huit ans depuis la création.

Le troisième enseignement porte sur le contexte. Selon Launch Base Africa, l'indice EGX30 a environ doublé en deux ans, et l'introduction de la Banque du Caire est attendue ensuite. Une fenêtre boursière ne reste pas ouverte indéfiniment : la sortie se prépare bien avant qu'elle ne s'ouvre.

Ce que l'on ne sait pas encore

Une première séance ne dit rien de la tenue du titre dans la durée. Le calendrier et l'usage exact des fonds réinjectés dans l'activité égyptienne, annoncés « jusqu'à » 4 milliards de livres, ne sont pas détaillés dans les sources consultées. Enfin, l'écart entre les deux chiffres d'affaires 2025 cités par la presse n'est pas expliqué : ils ne portent peut-être pas sur la même mesure.